近期在鋼廠出廠價(jià)格陸續(xù)上調(diào)以及對后期市場良好預(yù)期的推動下，商家心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，加上成交略有增加，因此市場價(jià)格呈現(xiàn)盤整上行的走勢。進(jìn)入3月份，隨著天氣的逐漸轉(zhuǎn)暖，下游需求或?qū)⒂兴尫?，鋼材市場?yīng)該逐步進(jìn)入銷售旺季。不過考慮到目前國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境還存在變數(shù)，國內(nèi)宏觀政策仍保持穩(wěn)中求進(jìn)，需求的恢復(fù)可能比預(yù)期的要緩慢，鋼市真正回暖也許尚需時日。對此，筆者作出以下分析。
國際方面：歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI增速小幅升至49.0%，但仍處收縮區(qū)間；美國2月制造業(yè)PMI下滑至52.4%，連續(xù)31個月擴(kuò)張，但擴(kuò)張速度有所放緩；歐央行啟動第二輪3年期5295億歐元再融資操作，部分業(yè)界人士表示LTRO有助于緩和銀行業(yè)的融資憂慮，提升投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，振興歐元區(qū)外圍國家的債務(wù)市場。但亦有分析認(rèn)為，歐央行此舉或會推升區(qū)內(nèi)的通脹水平；標(biāo)普下調(diào)希臘評級至選擇性違約，穆迪將希臘評級降至垃圾級最低檔，希臘的違約風(fēng)險(xiǎn)仍然很高；美聯(lián)儲未提QE3，歐股周三尾盤跳水；希臘議會通過最新財(cái)政緊縮法案，以滿足IMF1300億美元援助；美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，道瓊斯指數(shù)連創(chuàng)新高，美國申請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)四周下降，失業(yè)率連續(xù)五個月下滑?？傮w來看，國際經(jīng)濟(jì)整體有向好的趨勢，但依然存在許多不確定因素。
國內(nèi)方面：2月份官方、匯豐中國制造業(yè)PMI指數(shù)分別升至4個月來的最高點(diǎn)51%和49.6%，表明中國制造業(yè)狀況有所好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)回調(diào)逐漸企穩(wěn)。不過匯豐PMI連續(xù)4個月處于收縮區(qū)間，意味著未來我國經(jīng)濟(jì)增長仍面臨較多挑戰(zhàn)，增速仍可能進(jìn)一步放緩；央行等多部委發(fā)文引導(dǎo)金融資源支持水利建設(shè)，十二五期間，預(yù)計(jì)我國水利投資將達(dá)1.8萬億，這意味著未來四年國內(nèi)水利投資年均將超過3600億元，投資規(guī)模進(jìn)一步增加；住建部重申房地產(chǎn)調(diào)控政策絕不會松動，與中央政府調(diào)控要求不符的地方政府“微調(diào)”已經(jīng)被“叫停”。國務(wù)院常務(wù)會議指出加快淘汰電力鋼鐵等行業(yè)落后產(chǎn)能，鋼鐵業(yè)面臨著重組。銀監(jiān)會推出新平臺貸分類，可展期保在建項(xiàng)目。央行下調(diào)存準(zhǔn)率0.5個百分點(diǎn)，意味著有4000億資金流入市場，再加上央票連續(xù)九周停發(fā)，短期資金面有寬松的跡象。總體來看，目前政策面利好多于利空，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇。
市場方面：上周國內(nèi)鋼材市場整體處于震蕩向上的格局。受鋼廠上調(diào)出廠價(jià)以及貿(mào)易商對后市的良好預(yù)期等因素支撐，建材價(jià)格繼續(xù)上漲。熱卷基本處于拉漲或者平穩(wěn)運(yùn)行，隨著鋼廠出廠價(jià)的上調(diào)，后期商家訂貨成本將出現(xiàn)上升。近期中板新到資源相對不多，市場庫存持續(xù)下降，加上鋼廠價(jià)格上調(diào)導(dǎo)致后期資源成本上升，推動了中厚板價(jià)格的上漲?？傮w來看，建筑鋼材漲幅放緩，但仍大于板材。另外鋼坯市場繼續(xù)保持穩(wěn)中上行的態(tài)勢，漲幅在30-100元/噸。但由于下游需求未能完全跟上此輪漲價(jià)行情，整體需求依然偏弱，后期價(jià)格跟漲乏力。2月鋼鐵PMI繼續(xù)下滑至42.8，環(huán)比下降10.65%。從需求端來看，2月鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)為36.0%，同1月基本持平，反映出當(dāng)前市場需求雖然仍未擺脫低迷態(tài)勢，但2月新訂單已經(jīng)開始趨穩(wěn)。
鋼廠方面：上周主要鋼廠陸續(xù)發(fā)布調(diào)價(jià)信息，多以上漲為主，到貨成本的增加對鋼價(jià)的上行起到了一定的支撐作用。隨著價(jià)格的上漲，盈利情況有所好轉(zhuǎn)，這或?qū)⒋碳や搹S的生產(chǎn)，據(jù)預(yù)計(jì)1、2月份全國粗鋼日均產(chǎn)量在170萬噸左右，隨著鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，后期供需平衡的狀態(tài)或被打破。
綜上所述，PMI指數(shù)連續(xù)回升表明經(jīng)濟(jì)狀況有所好轉(zhuǎn)，但是政策方面仍以微調(diào)為主，貨幣政策放松的力度有限，資金面依舊偏緊。隨著鐵礦石價(jià)格企穩(wěn)回升，鋼廠出廠價(jià)格普遍上調(diào)，社會庫存緩慢下降，積極因素正在逐步增多。不過目前下游需求的恢復(fù)仍比較緩慢，相對偏淡的市場成交尚不足以支撐價(jià)格的持續(xù)上漲。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國內(nèi)鋼材市場仍將盤整上行，漲幅還要取決于需求釋放的程度。
來源：鋼聯(lián)資訊
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